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摘要：再平衡策略基本就是以固定收益為標(biāo)準(zhǔn)，圍繞其做波動(dòng)，而波動(dòng)的影響就是股市的漲跌。
賺錢是個(gè)俗氣的話題，但又是人人都繞不開(kāi)的事情。我今天來(lái)“ 科學(xué) ”地觸碰下這個(gè)話題。
談賺錢，就會(huì)談到理財(cái)、投資，談到炒股。有這樣一個(gè)笑話：
問(wèn)：如何成為百萬(wàn)富翁？
答：帶一千萬(wàn)進(jìn)入股市。
那么你有沒(méi)有炒過(guò)股？有沒(méi)有虧過(guò)錢？
股市雖然是個(gè)充滿造富神話的地方，但對(duì)于大部分參與者來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)都是極高的，所謂 七虧二平一賺 。而一般的銀行理財(cái)、貨幣基金，則是相對(duì)穩(wěn)定的低收益率。今天要聊的是一個(gè)介于二者之間的投資策略， 既能提升你的收益率，又能維持一個(gè)相對(duì)可控的風(fēng)險(xiǎn) 。（真有這種好事？）
策略很簡(jiǎn)單，一共分兩步：
把你手頭準(zhǔn)備用于投資的閑錢（注意是閑錢）， 50%投資于股票指數(shù)基金 ，比如指數(shù)基金300ETF， 50%投資于低風(fēng)險(xiǎn)固定收益產(chǎn)品 ，比如大家都知道的余額寶、其他貨幣基金、銀行固定收益理財(cái)?shù)取?/p>
每隔固定的一段時(shí)間 進(jìn)行一次資產(chǎn)再平衡（假設(shè)一年）， 使股票資產(chǎn)和固定收益資產(chǎn)的比例恢復(fù)到50%對(duì)50% ，比如每年12月31日，如果這一年股票大漲，則需要賣出股票，買入貨幣基金，使調(diào)整后兩中資產(chǎn)的市值恢復(fù)50%對(duì)50%。
然后，就沒(méi)有然后了……就這么簡(jiǎn)單。
這個(gè)策略并不是我拍腦袋想出來(lái)的，它的正式名稱叫做 動(dòng)態(tài)再平衡策略 ，最早由“華爾街教父” 格雷厄姆 提出，之后也被很多證券分析師所引用。上述是一個(gè)極簡(jiǎn)的初級(jí)版本。
關(guān)于策略的實(shí)際效果，很多人在書(shū)籍或文章中有過(guò)論述。但我想你恐怕還是對(duì)此持謹(jǐn)慎懷疑的態(tài)度。那么接下來(lái)，我就用代碼，在歷史數(shù)據(jù)上做一些模擬統(tǒng)計(jì)實(shí)驗(yàn)，看看效果究竟如何。
這里的數(shù)據(jù)來(lái)源是 tushare ，一個(gè)開(kāi)源財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)接口包，我之前在文章中也有介紹過(guò)，詳見(jiàn)：想用 Python 做數(shù)據(jù)分析？先玩玩這個(gè)再說(shuō)
數(shù)據(jù)處理用到了 numpy ，繪圖使用了 matplotlib 。
詳細(xì)代碼獲取見(jiàn)文末。
我們模擬場(chǎng)景設(shè)定為：
初始資金為 _10000 元_
以 滬深300[399300]指數(shù) 作為指數(shù)基金的參考
為了簡(jiǎn)化模型，我們不考慮休息日，假設(shè) 每個(gè)交易日的固定收益為萬(wàn)分之一 （年化3%左右）。
每隔一段固定時(shí)間，就進(jìn)行一次“再平衡”操作，將指數(shù)基金與固定收益的比例恢復(fù)50:50。
將結(jié)果與 全部購(gòu)買指數(shù)基金 和 全部購(gòu)買固定收益 的效果進(jìn)行對(duì)比。
根據(jù)之前的策略和設(shè)定，選取不同周期和時(shí)間段進(jìn)行數(shù)次實(shí)驗(yàn)，結(jié)果為：
在幾次實(shí)驗(yàn)中，再平衡策略的收益均處在另外兩種策略中間：當(dāng)股市好時(shí)，可以獲取遠(yuǎn)超固定收益的回報(bào)；而當(dāng)你的買賣點(diǎn)選擇不好，股票賠錢的時(shí)候，也不會(huì)虧太多。尤其像最后一組，從07年3000點(diǎn)左右買入，經(jīng)歷10年2輪大牛市，股票回到原點(diǎn)后，再平衡策略依然有相當(dāng)于固定收益的效果。
可視化展示：
藍(lán)線為指數(shù)，紅線為全指數(shù)基金策略 （二者曲線一致，只是坐標(biāo)軸不一樣）， 綠色是固定收益的曲線 ， 堆疊折線圖則是再平衡策略的曲線 （下半部固定收益，上半部指數(shù)基金）。再平衡策略基本就是 以固定收益為標(biāo)準(zhǔn)，圍繞其做波動(dòng)，而波動(dòng)的影響就是股市的漲跌 。因此既保證了收益穩(wěn)定性，又增加了有超額收益的機(jī)會(huì)。
在最簡(jiǎn)版的基礎(chǔ)上，還可以有個(gè)變化： 不按固定周期再平衡，而是按比例，比如當(dāng)其中一部分超過(guò)另一部20%時(shí)，則觸發(fā)再平衡 。
放在上述實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)中，總體來(lái)說(shuō)收益率有所提升：
還可以將再平衡策略與定投策略結(jié)合起來(lái)，比如初始 10000 元，之后每個(gè)月（以30個(gè)交易日簡(jiǎn)化）投入 1000 元，按照我們第二種再平衡策略，從 07 年 5 月一直堅(jiān)持到現(xiàn)在，結(jié)果是：
共投入成本 101000 元
再平衡策略最終資金 131010 元
對(duì)比只買固定收益是 118317 元
只買指數(shù)基金是 108857 元
當(dāng)然，僅從選取這幾次來(lái)下結(jié)論，依然不是很有說(shuō)服力，所以我讓程序隨機(jī)選取開(kāi)始和結(jié)束的時(shí)間點(diǎn)（至少1000個(gè)交易日），進(jìn)行了 1000次實(shí)驗(yàn) ，最終的收益率統(tǒng)計(jì)如下圖：
紅點(diǎn)是再平衡策略收益率，黃點(diǎn)是固定收益率，綠點(diǎn)是指數(shù)基金收益率 。
我們的策略收益率大部分保持在 0~7 之間，標(biāo)準(zhǔn)差為 5.88，相對(duì)穩(wěn)定。這一收益率也有賴于固定收益的基礎(chǔ)收益率，如果固定收益能提高到 5% 以上，此策略的收益率平均將接近 10%。
而純股票的收益率，雖然有可能達(dá)到驚人的數(shù)值（比如頂上那個(gè)點(diǎn) 150+%），但標(biāo)準(zhǔn)差有 14.1，也有很大的概率虧損。
因此，這個(gè)策略不太能讓你暴富，但對(duì)于尋求資產(chǎn)穩(wěn)定增值的朋友，是非常值得參考的資產(chǎn)配置策略。
有人嘀咕了，說(shuō)的這么神，你自己買了沒(méi)？
emmmm……這個(gè)，我就低調(diào)地曬個(gè)圖吧：
當(dāng)然，這點(diǎn)盈利純屬狗屎運(yùn)。（35倍的收益率其實(shí)是股票轉(zhuǎn)件計(jì)算收益的一個(gè)“bug”：是以剩余資金來(lái)計(jì)算百分比）
策略重要，找到一個(gè)好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)更重要。不跟風(fēng)，保持獨(dú)立思考，正所謂“別人貪婪時(shí)我恐懼，別人恐懼時(shí)我貪婪”。現(xiàn)在是不是合適的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，這就不是我這個(gè)代碼能幫你算出來(lái)了的。
獲取文中相關(guān)代碼，請(qǐng)?jiān)诠娞?hào)（Crossin的編程教室）里回復(fù)關(guān)鍵字 策略
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